全球最大宇航公司为何因一个胎死腹中-华尔街见闻
10月10日本周三，空客公司的母公司欧洲宇航防务集团（EADS）与英国国防设备制造商BAE Systems放弃合并谈判，原本可以成立全球最大宇航公司的计划就这样胎死腹中。金融时报此后的报道披露，这一切都源于一个三分钟不到的。看来这次并购失败带给人的不仅遗憾，还让人感到航空航天果然“水太深”。?报道称，在10月9日晚即将启程前往希腊以前，德国总理默克尔给法国总统奥朗德去了一个，告诉他EADS与BAE再谈下去没有任何意义。?默克尔突如其来的让EADS首席执行官Tom Enders酝酿了十多年的宏伟计划立即幻灭成泡影。相比起来，几天前才改变主意决定郑重支持并购的奥朗德还没有Enders那么痛苦。?可金融时报指出，EADS此次并购遭遇突然死亡，Enders难逃干系。他在与英、法、德三国政府协商过程中做出了重大误判。?Enders起初就以为默克尔不会反对并购，因为它能让法国减少所持的EADS股份，避免德国为了保持平等地位而被迫向戴姆勒公司购买EADS股份，也能保证EADS在德国的工厂不会倒闭，不必在默克尔明年大选以前影响德国就业。?默克尔在EADS的磋商过程中始终坚持与法国联合。这也使Enders误以为是正面迹象。?但现在很多人相信，这种做法实际上是默克尔试图躲在法国身后隐藏自己的立场。了解EADS与BAE内情的人和一些政府人士称，默克尔坚持法国与德国对合并后公司控股相同是希望让法国做拦路虎。?此外，这三国的政治家也不满意合并设定的进展速度。?一位参与谈判的政府高官称：?政治家们需要时间考虑像这样的事。他们不喜欢7月突然得知这个协议，然后9月媒体上又公开披露，接下来就得知生效的截止期限。Enders对政治家怎样应对这种压力判断失误。?《经济学人》杂志分析默克尔的心理认为，问题在于新公司的政府持股。?美国方面坚持，为了保证BAE与美国国防部的“特别安全协议”，新的集团公司不能由国外政府控股，所以给德国和法国两国政府都设置了9%的持股比例上限。法国持有EADS15%的股份，但已经同意了9%的限制。德国是通过戴姆勒公司间接持股EADS，也持有15%，即便这样默克尔也拒绝了。?本来，美国人乐见英德法都拥有阻碍恶意收购的特殊股权。而且，大型国防企业对政府客户都关系密切。默克尔点头就意味着，德国可以通过对新公司的影响力保护本国的安全利益。?对于默克尔如此的警惕，有一种解释是，德国的选民对军火制造商持反感态度，但首先他们会怀疑新公司本质上是英法企业，与德国的关系不够亲。?假如这种推测无误，那么大家就应该真正担心欧元区银行联盟问题。如果一项总体合乎逻辑的并购可以因为这样狭隘的理由就谈崩，那么银行联盟还有奢望？?而欧洲知名智库Openeurope的评论则是另一种看法?经济、财政与银行事务显然有更加一体化的动力，但如果它要扩散到一种平行政治领域存在的外交政策中，是完全不可能的。?这整个活动的背景实际上就是德国国内政治……外界指责德国非但没有足够“倾欧洲”，实际上什么都没做。对默克尔来说，这是在德国政府对这样的指责格外敏感时做了一次有用的操练。?下图可见EADS与BAE从今年4月初期谈判到双方最终放弃的简要历程??
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